Ayano Sato, thành viên mới được bổ nhiệm vào hội đồng chính sách của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ), đã chia sẻ quan điểm của mình về hướng đi của chính sách tiền tệ. Bà cho biết bà ủng hộ ý tưởng tăng lãi suất theo từng giai đoạn, một tín hiệu quan trọng về lập trường chính sách trong tương lai của BoJ, theo thông tin từ Reuters hôm thứ Ba.
Những điểm chính từ phát biểu của Sato
- Đồng tình về sự cần thiết phải điều chỉnh lãi suất một cách dần dần.
- Không có tốc độ tăng lãi suất được định sẵn.
- Ngân hàng trung ương phải thiết lập chính sách tiền tệ một cách độc lập, đồng thời vẫn phải phù hợp với chính sách tài khóa chủ động của chính quyền.
- Rủi ro giá cả có xu hướng tăng nhẹ do chi phí dầu tăng cao từ các xung đột ở Trung Đông.
Phát biểu của bà Sato mang một sắc thái hơi diều hâu, với điểm số bài phát biểu là 6.4/10, phù hợp với mức trung bình lịch sử của các diễn giả. Việc bà đồng ý về sự cần thiết phải điều chỉnh lãi suất dần dần nhưng bác bỏ việc ấn định trước một lộ trình cho thấy BoJ đang hướng tới một quá trình bình thường hóa thận trọng, thay vì một động thái thắt chặt mạnh mẽ. Điều này có thể giúp hỗ trợ đồng Yên nhưng sẽ giới hạn khả năng định giá lại mạnh mẽ của nó.
Sự nhấn mạnh vào chính sách tiền tệ độc lập, ngay cả khi vẫn đồng thuận với các biện pháp tài khóa chủ động của chính phủ, củng cố quyết tâm của BoJ trong việc từng bước rời bỏ các điều kiện siêu nới lỏng khi điều kiện kinh tế cho phép. Đây là một bước đi quan trọng sau nhiều năm duy trì chính sách nới lỏng mạnh mẽ.
Việc bà Sato lưu ý rằng rủi ro giá cả nghiêng nhẹ lên cao do chi phí dầu tăng từ xung đột ở Trung Đông càng làm tăng thêm thiên hướng diều hâu. Điều này làm nổi bật mối lo ngại về lạm phát gia tăng, một yếu tố có thể biện minh cho việc tiếp tục tăng lãi suất dần dần và hỗ trợ đồng Yên khi đối mặt với áp lực giảm giá.
Sau những phát biểu này, cặp USD/JPY đã phản ứng với mức tăng 0,21% trong ngày, giao dịch ở mức 158,25 vào thời điểm bài viết này được thực hiện.
Bối cảnh chính sách tiền tệ của Nhật Bản
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) là cơ quan chịu trách nhiệm thiết lập chính sách tiền tệ quốc gia, với mục tiêu chính là duy trì sự ổn định giá cả và đạt được mục tiêu lạm phát khoảng 2%. Trong nhiều năm, BoJ đã thực hiện chính sách tiền tệ cực kỳ nới lỏng từ năm 2013, bao gồm Nới lỏng Định lượng và Định tính (QQE), lãi suất âm và kiểm soát đường cong lợi suất để kích thích nền kinh tế và đẩy lạm phát lên.
Chính sách nới lỏng này đã khiến đồng Yên mất giá đáng kể so với các đồng tiền chủ chốt, đặc biệt là vào năm 2022 và 2023 khi các ngân hàng trung ương khác mạnh tay tăng lãi suất để đối phó lạm phát. Tuy nhiên, xu hướng này đã đảo ngược một phần vào năm 2024 khi BoJ quyết định từ bỏ lập trường siêu nới lỏng của mình, bao gồm việc nâng lãi suất vào tháng 3 năm 2024.
Quyết định bắt đầu thắt chặt chính sách của BoJ được thúc đẩy bởi sự tăng giá năng lượng toàn cầu và đồng Yên yếu, dẫn đến lạm phát của Nhật Bản vượt mục tiêu 2%. Triển vọng tăng lương ở nước này, một yếu tố quan trọng khác thúc đẩy lạm phát bền vững, cũng góp phần vào động thái chuyển dịch chính sách này.
